Slippage
Slippage ist der Unterschied zwischen dem erwarteten Preis eines Kryptowährungshandels und dem tatsächlich ausgeführten Preis, der durch Marktschwankungen oder geringe Liquidität verursacht wird.
Was ist ein Slippage?
Die Slippage ist die Differenz zwischen dem erwarteten Preis eines Kryptowährungshandels und dem tatsächlichen Preis, zu dem der Handel ausgeführt wird. Dies geschieht aufgrund von Marktschwankungen oder geringer Liquidität. Händler sehen oft Slippage auf dezentralen Börsen (DEXes) wie Uniswap.
Slippage entsteht durch Preisänderungen zwischen der Handelsanfrage und der Ausführung. In automatisierten Market-Makern (AMMs) bestimmen Liquiditätspools die Preise über Algorithmen. Ein großer Handel verschiebt das Gleichgewicht des Pools und verändert den Preis. Zum Beispiel könnte der Tausch von 10 ETH gegen einen Token mit geringer Liquidität zu einem schlechteren Kurs ausgeführt werden als ursprünglich angegeben. Benutzer legen eine Slippage-Toleranz fest – einen prozentualen Schwellenwert –, um Trades zuzulassen oder abzulehnen, die diesen überschreiten.
Slippage ist wichtig, weil sie die Handelskosten und die Rentabilität beeinflusst. Hohe Volatilität verstärkt das Phänomen, was Gewinne schmälert oder Verluste verursacht. Im Krypto-Bereich leiden insbesondere Paare mit geringer Liquidität darunter. Sie ist mit Sicherheitsrisiken wie Front-Running oder Sandwich-Attacken verbunden, bei denen Bots auf ausstehende Trades zugreifen, um Gewinne zu erzielen. Händler überwachen sie, um unerwartete Ergebnisse zu vermeiden.
Wichtige Merkmale sind positive Slippage (besser als erwarteter Preis) und negative Slippage (schlechterer Preis). Eine Slippage-Toleranz von 0,5–5 % hilft, sie zu steuern. Die Arten variieren je nach Plattform: Orderbuch-Slippage bei dünnen Büchern, AMM-Slippage aufgrund der Liquiditätstiefe des Pools. Um Slippage zu minimieren, sollten Sie hochliquide Paare handeln oder große Bestellungen aufteilen.
Ethereum ist eine dezentrale Blockchain-Plattform, die Smart Contracts und dezentrale Anwendungen (dApps) ermöglicht. Ihre native Kryptowährung ist Ether (ETH).
Read full definitionEin Token ist ein digitales Asset auf einer Blockchain, das Wert, Eigentum, Nutzen oder Zugriffsrechte repräsentiert. Beispiele sind ERC-20-Token auf Ethereum.
Read full definitionKryptowährung ist eine digitale oder virtuelle Währung, die durch Kryptografie gesichert ist und auf dezentralen Blockchain-Netzwerken arbeitet, um sichere Peer-to-Peer-Transaktionen zu ermöglichen.
Read full definitionMEV (Maximal Extractable Value) ist der Gewinn, den Blockproduzenten durch das Umordnen, Einfügen oder Ausschließen von Transaktionen in einem Block erzielen, oft durch Front-Running.
Read full definitionEin AMM (Automated Market Maker) ist ein dezentrales Protokoll, das es Nutzern ermöglicht, Vermögenswerte ohne ein zentrales Orderbuch zu handeln, indem Liquiditätspools verwendet werden, um Transaktionen zu ermöglichen.
Read full definitionPraktische Beispiele
Beispiel 1: Handel mit geringer Liquidität auf Uniswap
Händler Bob tauscht 5 ETH gegen einen Nischen-Token mit einem Liquiditätspool von 100.000 $. Die Benutzeroberfläche gibt 10.000 Tokens zu je 0,50 $ an. Durch Marktbewegungen tritt negative Slippage auf: Der Handel wird zu 0,55 $ ausgeführt und bringt nur 9.090 Tokens. Bob legt beim nächsten Mal eine 3% Slippage-Toleranz fest, um schlechtere Angebote abzulehnen.
- Quote: 10.000 Tokens
- Ausführung: 9.090 Tokens (9 % Slippage)
Beispiel 2: Markt mit hoher Volatilität
Während eines Token-Launches versucht Clara, USDC gegen NEWCOIN zu tauschen. Die Volatilität lässt den Preis zwischen der Quote und der Ausführung um 10 % steigen. Mit einer 1 %-Toleranz schlägt ihre Transaktion fehl und die Transaktionsgebühren werden erstattet. Sie erhöht die Toleranz auf 5 %, wobei die Transaktion zu höheren Kosten abgeschlossen wird.
- Initiale Quote: 1 NEWCOIN = 1 $
- Ausführung: 1 NEWCOIN = 1,10 $ (Slippage mindert den Wert)
Beispiel 3: Positiver Slippage-Vorteil
David tauscht eine große Menge DAI gegen ETH während eines plötzlichen Preisrückgangs. Der Pool passt sich günstig an und führt den Handel zu einem besseren Kurs aus als ursprünglich angegeben – positive Slippage gibt ihm 0,1 zusätzliche ETH im Wert von 300 $.
- Quote: 10 ETH
- Ausführung: 10,1 ETH
Beispiel 4: Minimierung von Slippage
Um 100 WBTC ohne große Slippage zu kaufen, teilt Eve den Kauf in 10 Trades mit jeweils 10 WBTC auf einem hochliquiden Paar wie WBTC/ETH auf, um eine Poolentleerung zu vermeiden.
Ethereum ist eine dezentrale Blockchain-Plattform, die Smart Contracts und dezentrale Anwendungen (dApps) ermöglicht. Ihre native Kryptowährung ist Ether (ETH).
Read full definitionEin Token ist ein digitales Asset auf einer Blockchain, das Wert, Eigentum, Nutzen oder Zugriffsrechte repräsentiert. Beispiele sind ERC-20-Token auf Ethereum.
Read full definitionEin Liquiditätspool ist ein Smart Contract, der gekoppelte Kryptowährungsreserven hält. Er ermöglicht den dezentralen Handel auf AMMs wie Uniswap durch automatisierte Tauschvorgänge.
Read full definitionEin Stablecoin ist eine Kryptowährung, die darauf ausgelegt ist, einen stabilen Wert zu halten, der typischerweise an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar gekoppelt oder durch Reserven gedeckt ist.
Read full definitionEin Wrapped Token stellt eine Kryptowährung oder ein Asset von einer anderen Blockchain auf einer Ziel-Blockchain dar, das 1:1 für Interoperabilität gebunden ist. Beispiele: WBTC (Bitcoin auf Ethereum), WETH.
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