Pérdida impermanente

Una Pérdida impermanente es la reducción temporal en el valor que experimentan los proveedores de liquidez (LPs) en pools de liquidez de exchanges descentralizados (DEX) cuando los precios de los activos agrupados divergen de los precios de mercado externos. Esto ocurre en automated market makers (AMMs) como Uniswap. Los LPs depositan pares de tokens, como ETH y USDC, en un pool. Si el precio de un token cambia significativamente, el pool se reequilibra a través de arbitraje, dejando a los LPs con una mezcla subóptima.

Los AMMs usan una fórmula de producto constante, x * y = k, donde x y y representan cantidades de tokens, y k permanece constante. Los traders compran el token más barato y venden el más caro, cambiando la ratio. Los LPs terminan con más del activo depreciado y menos del apreciado. Por ejemplo, deposita 1 ETH y 2000 USDC cuando ETH está a $2000. Si ETH sube a $4000, el arbitraje ajusta el pool a aproximadamente 0.707 ETH y 2828 USDC. La participación del LP ahora vale $4000 total, versus $5656 si simplemente mantienes 1 ETH y 2000 USDC—una pérdida impermanente del 29%.

La pérdida impermanente importa porque erosiona los retornos de los LPs en protocolos DeFi. Los LPs ganan comisiones de trading, que pueden compensar la pérdida, pero la alta volatilidad amplifica el riesgo. La pérdida es "impermanente" ya que se revierte si los precios vuelven a los niveles originales antes del retiro. Al retirar, se realiza. En crypto, entender IL ayuda a los usuarios a evaluar riesgos en yield farming y liquidity mining, promoviendo una participación más segura en finanzas descentralizadas.

Características clave incluyen:

• Aumenta de forma no lineal con la divergencia de precios—cuanto mayor la brecha, mayor la pérdida.
• Ausente si los precios de los activos permanecen estables.
• Mitigada por activos correlacionados (p. ej., pares de stablecoins) o incentivos como recompensas por comisiones.
• Sinónimos: IL, pérdida por divergencia.